8月28日投牛策略，水晶光电（002273.SZ）举办投资者接待日活动，这也是公司管理层启动代际传承，选举李夏云接任第七届董事会董事长后，公司管理层首次与中小投资者交流。活动现场，新任7位高管成员包括董事长李夏云、董事兼总经理王震宇、董事兼副总经理刘风雷、副总经理兼财务总监郑萍、副总经理唐健、副总经理钱滔以及副总经理兼董事会秘书韩莉悉数出席，就公司战略布局以及业务经营情况等内容与投资者展开交流互动。
全面披露了2025年上半年经营成果及“十五”战略前瞻
2025年上半年，水晶光电实现营业收入30.20亿元，同比增长13.77%，实现归母净利润5.01亿元，同比增长17.35%，业绩双双位于年初制定的0%-30%增长目标区间内，展现出较强的抗周期能力。对此，公司管理层表示，尽管消费电子行业波动持续，但凭借在光学核心技术上的持续突破与大客户深度绑定，上半年业绩稳健增长。
尤为值得关注的是，公司盈利能力持续优化。第二季度毛利率达30.91%，环比提升2.96个百分点；净利率为18.9%，环比上升3.3%。经营活动产生的现金流量净额达2.8亿元，环比大增36.2%，经营质量显著提升。
资本开支方面，上半年为3.82亿元，较去年同期有所下降。公司管理层表示，投资重点聚焦于新项目量产设备及越南、台州、临海等生产基地建设，全年资本开支预计维持在营收的10%-15%区间，体现审慎投资策略。
投牛策略
技术引领：从“制造”向“技术型公司”跃迁
“我们正从一家制造型企业，全面转向技术驱动型公司。”新任公司董事长李夏云在会上强调。
这一转型在与北美大客户群的合作中尤为明显。公司不仅在传统光学薄膜领域保持高份额，更深度参与AR/VR核心模组的研发与制造。据悉，多个采用GWG（反射光波导）技术的光波导项目已进入NPI（新产品导入）阶段。
“我们已进入全球光学‘无人区’，很多技术需内生研发，外部并购难以补足。”管理层指出，当前公司除了加大国际化、技术型、年轻化人才的大力引入之外，同步加大力量内部培养与体系化创新，推动市场2.0、技术2.0和制造2.0。
AR+AI双轮驱动，构建长期增长引擎
随着AI大模型推动终端智能化浪潮，AR作为下一代人机交互入口的地位日益凸显。苹果、华为等巨头加速布局，“意味着水晶光电布局十几年的AR业务，终于要迎来一个爆发。”公司董事长李夏云表示。
今年4月，水晶光电在美国西雅图设立分公司，成为公司在布局AR领域一个标志性事件。
水晶光电凭借在精密光学、微纳加工、自动化集成等领域的深厚积累，已成为全球少数具备反射光波导量产能力的企业之一。在AI领域，公司积极布局视觉感知、智能传感等方向。管理层透露，公司已具备3D模组能力，未来将结合光和双目视觉方案，整合进AI领域。
战略前瞻：构建“内外循环”，强化客户多元性
面对地缘政治风险，公司明确提出构建具备抗风险、抗冲击能力的“双循环运营体系”，其中“外循环”能力将推动全球化布局。同时，内循环方面，将布局泛机器人和3D视觉模组的一个产业基地，构建营销平台、技术平台、供应链制造平台等平台支撑，打造多元化的客户结构，并持续深化与国内大客户的战略合作。目前，公司已是该知名客户手机摄像头、传感器及汽车HUD、光学薄膜等光学元器件的核心供应商，并于去年签署战略合作协议，未来在汽车业务领域合作空间广阔。
目前投牛策略，水晶光电“十五”战略规划已提前启动，目标是实现内销与外销比例更加健康，降低客户集中度风险，打造可持续、高质量的增长模式。
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